考虑到关税上调及其后果的不确定性，美联储对经济和通胀的方向不确定，这并非没有理由。这一点在本周的货币政策决定中很明显，美联储维持利率不变，并表示两个方向的风险都在增加——通胀上升的风险和经济疲软的风险。随着4月份新增17.7万个就业岗位，劳动力市场继续表现强劲，美联储在一定程度上可以保持耐心。然而，劳动力市场对其他经济领域的反应有所滞后，我们预计今年下半年关税将对经济增长产生明显影响。另一方面，通胀仍略高于目标水平，通胀预期强劲上升，这本身就是美联储面临的一个问题。在未来一周，我们将获得4月份的消费者价格数据，届时我们可能会开始看到关税上调的影响，以及包括通胀预期在内的新的消费者信心数据。这可能对美联储能否在6月的下次会议上降息产生重大影响。我们认为最有可能的结果是6月降息，但当然存在很大的不确定性。
10
05月
2025
10:10
考虑到关税上调及其后果的不确定性，美联储对经济和通胀的方向不确定，这并非没有理由。这一点在本周的货币政策决定中很明显，美联储维持利率不变，并表示两个方向的风险都在增加——通胀上升的风险和经济疲软的风险。随着4月份新增17.7万个就业岗位，劳动力市场继续表现强劲，美联储在一定程度上可以保持耐心。然而，劳动力市场对其他经济领域的反应有所滞后，我们预计今年下半年关税将对经济增长产生明显影响。另一方面，通胀仍略高于目标水平，通胀预期强劲上升，这本身就是美联储面临的一个问题。在未来一周，我们将获得4月份的消费者价格数据，届时我们可能会开始看到关税上调的影响，以及包括通胀预期在内的新的消费者信心数据。这可能对美联储能否在6月的下次会议上降息产生重大影响。我们认为最有可能的结果是6月降息，但当然存在很大的不确定性。 
