美国大选结果导致市场出现分歧。尽管预计更多的扩张性税收政策将促进美国经济增长，但对关税上调的担忧已给其他市场带来压力。在欧元区，未来不确定性的加剧与宏观数据的意外下行相吻合，这增加了市场对欧洲央行货币政策宽松的押注。我们预测，在 9 月之前的每次会议上，欧洲央行都会降息 25 个基点，但在即将召开的 12 月会议上，降息幅度明显可能达到 50 个基点。 虽然我们一致认为美国前景相对强劲，但我们在今天发布的最新预测中也避开了最极端的情况（见《北欧展望 - 更多增长，新风险》，12 月 4 日）。我们预计欧元区经济增长在 2025 年将保持在 0.9% 的低位，但预计 2026 年将逐步复苏至 1.4%。在美国，经济仍保持稳健，但呈降温趋势。我们认为 GDP 增长将在 2025 年放缓至 1.9%，并在 2026 年稳定在 2.1% 的潜在水平附近。尽管市场在选举后大幅降低了对美联储降息的预期，但我们仍认为降息将在 12 月及以后继续。我们维持美联储 2025 年底 3.00-3.25% 的终端利率预测不变。 关税水平和范围仍存在很大不确定性。到目前为止，特朗普已宣布对墨西哥和加拿大征收 25%
05
12月
2024
20:10
美国大选结果导致市场出现分歧。尽管预计更多的扩张性税收政策将促进美国经济增长，但对关税上调的担忧已给其他市场带来压力。在欧元区，未来不确定性的加剧与宏观数据的意外下行相吻合，这增加了市场对欧洲央行货币政策宽松的押注。我们预测，在 9 月之前的每次会议上，欧洲央行都会降息 25 个基点，但在即将召开的 12 月会议上，降息幅度明显可能达到 50 个基点。 虽然我们一致认为美国前景相对强劲，但我们在今天发布的最新预测中也避开了最极端的情况（见《北欧展望 - 更多增长，新风险》，12 月 4 日）。我们预计欧元区经济增长在 2025 年将保持在 0.9% 的低位，但预计 2026 年将逐步复苏至 1.4%。在美国，经济仍保持稳健，但呈降温趋势。我们认为 GDP 增长将在 2025 年放缓至 1.9%，并在 2026 年稳定在 2.1% 的潜在水平附近。尽管市场在选举后大幅降低了对美联储降息的预期，但我们仍认为降息将在 12 月及以后继续。我们维持美联储 2025 年底 3.00-3.25% 的终端利率预测不变。 关税水平和范围仍存在很大不确定性。到目前为止，特朗普已宣布对墨西哥和加拿大征收 25% 
