摘要 ISM 指数好于预期，但制造业仍陷于困境，即使订单自 3 月以来首次突破 50。我们回顾了特朗普第一任期的起起落落，以了解即将到来的关税的潜在影响。 五个月高点仍然相当低 11 月 ISM 指数为 48.4，为 6 月以来的最高值，但仍低于 50 的盈亏平衡线。在这个企业优先考虑知识产权资产支出而不是设备和实体产品的时代，制造业仍在苦苦挣扎。 在构成头条新闻的五个子成分中，只有新订单在 11 月处于扩张区域，达到 50.4（图表）。虽然这只是略高于 50，但比上个月跃升了 3 个多点。上周的耐用品报告显示，10 月份非国防资本货物（飞机除外）订单（未来资本支出的代表）下降了 0.2%，订单前景有所改善。这不仅是一个令人失望的结果，因为此前预期会有温和的增长，而且尽管 9 月份的 0.7% 增长被缩减为 0.3% 的温和增长，但订单还是出现了下降。 11 月份的这一走势是担心关税而囤积的反映，还是仅仅是有机需求驱动的增长，还有待观察。请注意，库存猛增 5.5 点，是今天报告中最大的月度增幅，尽管 48.1 的读数还不能表明广泛的囤积努力。 回顾特朗普第一任期的起起落落
03
12月
2024
20:10
摘要 ISM 指数好于预期，但制造业仍陷于困境，即使订单自 3 月以来首次突破 50。我们回顾了特朗普第一任期的起起落落，以了解即将到来的关税的潜在影响。 五个月高点仍然相当低 11 月 ISM 指数为 48.4，为 6 月以来的最高值，但仍低于 50 的盈亏平衡线。在这个企业优先考虑知识产权资产支出而不是设备和实体产品的时代，制造业仍在苦苦挣扎。 在构成头条新闻的五个子成分中，只有新订单在 11 月处于扩张区域，达到 50.4（图表）。虽然这只是略高于 50，但比上个月跃升了 3 个多点。上周的耐用品报告显示，10 月份非国防资本货物（飞机除外）订单（未来资本支出的代表）下降了 0.2%，订单前景有所改善。这不仅是一个令人失望的结果，因为此前预期会有温和的增长，而且尽管 9 月份的 0.7% 增长被缩减为 0.3% 的温和增长，但订单还是出现了下降。 11 月份的这一走势是担心关税而囤积的反映，还是仅仅是有机需求驱动的增长，还有待观察。请注意，库存猛增 5.5 点，是今天报告中最大的月度增幅，尽管 48.1 的读数还不能表明广泛的囤积努力。 回顾特朗普第一任期的起起落落 
