全球经济：我们是否仍在软着陆的轨道上？ - 法国巴黎银行

自 9 月份发布的第四季度展望报告令人振奋地预测，在经历了几十年来最剧烈的通胀飙升和最突然的货币紧缩之后，全球经济将走向软着陆以来，发生了很多事情。在经济方面，已经发布了更多数据，有助于为增长、劳动力市场和通胀图景增添亮点。在政治和政策方面，中国推出了一项大规模刺激计划，美国选出了新总统和新国会，英国发布了激进的 2025 年预算，法国和德国勉强进入新的治理安排。综合考虑所有这些发展，软着陆是否仍然是全球经济及其大部分部分的核心情景？简而言之，是的，但双方的不确定性区间都有所增加（主要是美国上行，世界其他地区下行） 从美国经济开始，最新数据证实了软着陆情景。尽管 10 月份就业人数较低，但从失业救济申请低于预期以及失业率仍接近历史低点 4.1% 来看，劳动力市场仍然保持强劲。根据 PMI 数据，商业活动以服务业为首，以 2022 年以来最快的速度扩张，但制造业前景处于 2.5 年来的最高水平。CPI 通胀显示出一定的粘性，但仍在下降，10 月份总体同比下降至 2.6%，上周五的 PMI 迹象表明价格压力令人鼓舞。本周的 PCE 数据将受到密切关注，以预测美联储的下一步行动。