摘要 过去几年主导经济格局的新冠疫情余波正在逐渐消散。这些疫情引发的经济影响将在很大程度上被美国即将出台的经济政策变化所取代。 在贸易政策变化方面，美国总统可以在很大程度上采取单方面行动。在竞选总统期间，唐纳德·特朗普承诺对美国贸易伙伴征收 10% 的全面关税，对中国征收 60% 的关税。尽管实际加征关税的幅度和时间尚不确定，但我们预计特朗普政府确实会对美国贸易伙伴征收一些关税。通过提高消费者价格，关税给经济带来了适度的滞胀冲击。 我们上调了明年的通胀预测，同时下调了实际 GDP 增长预测。我们仍预计美联储将进一步放松货币政策，但我们认为到 2025 年底，联邦基金利率的目标区间将比我们之前的预测高出 50 个基点。 从新年开始，共和党将控制国会两院。我们预计国会将全面延长 2017 年《减税与就业法案》中规定的减税措施，该法案将于 2025 年底到期。但延长减税措施不会给经济带来财政刺激，因为延长只会阻止税率恢复到 2017 年前的较高水平。尽管如此，我们预计国会明年将立法通过一些额外的减税措施，这将有助于促进 2026 年的实际 GDP 增长。 关税不仅会对美国明年的实际 GDP
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11月
2024
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摘要 过去几年主导经济格局的新冠疫情余波正在逐渐消散。这些疫情引发的经济影响将在很大程度上被美国即将出台的经济政策变化所取代。 在贸易政策变化方面，美国总统可以在很大程度上采取单方面行动。在竞选总统期间，唐纳德·特朗普承诺对美国贸易伙伴征收 10% 的全面关税，对中国征收 60% 的关税。尽管实际加征关税的幅度和时间尚不确定，但我们预计特朗普政府确实会对美国贸易伙伴征收一些关税。通过提高消费者价格，关税给经济带来了适度的滞胀冲击。 我们上调了明年的通胀预测，同时下调了实际 GDP 增长预测。我们仍预计美联储将进一步放松货币政策，但我们认为到 2025 年底，联邦基金利率的目标区间将比我们之前的预测高出 50 个基点。 从新年开始，共和党将控制国会两院。我们预计国会将全面延长 2017 年《减税与就业法案》中规定的减税措施，该法案将于 2025 年底到期。但延长减税措施不会给经济带来财政刺激，因为延长只会阻止税率恢复到 2017 年前的较高水平。尽管如此，我们预计国会明年将立法通过一些额外的减税措施，这将有助于促进 2026 年的实际 GDP 增长。 关税不仅会对美国明年的实际 GDP 
