由于中东局势持续不稳，能源价格昨日飙升。然而，在局势没有升级的情况下，石油基本面表明我们应该看到油价回落。 能源 - 地缘政治风险挥之不去 昨日石油市场走强，ICE 布伦特原油当日收盘上涨近 1.7%。中东持续紧张局势继续提供支撑，市场正在等待以色列对伊朗最近袭击的回应。此外，真主党无人机袭击以色列总理私人住所附近也无助于缓解紧张局势。在需求方面，中国银行下调了贷款基本利率，这对借款人来说是个好消息。虽然降息并不令人意外，但降幅略高于市场预期。 中东紧张局势继续反映在布伦特期权市场上。波动率偏差表明，由于地缘政治环境不确定，参与者在价格飙升时购买保护，看涨期权的价格越来越高于看跌期权。这也与我们最近在看涨期权中看到的较大交易量有关。 然而，假设中东没有供应中断，到 2025 年，石油平衡看起来会越来越宽松，因为 OPEC+ 将逐步将 220 万桶/天的石油供应重新投放市场。这将使市场处于盈余状态，这不仅会在明年对持平的价格施加压力，而且还意味着时间价差将进一步走弱。从本质上讲，随着市场恢复到相当大的盈余，我们至少应该看到曲线的前端进入正价差。 欧洲天然气价格昨日也走强，中东紧张局势提供了支撑。近月 TTF
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10月
2024
20:10
由于中东局势持续不稳，能源价格昨日飙升。然而，在局势没有升级的情况下，石油基本面表明我们应该看到油价回落。 能源 - 地缘政治风险挥之不去 昨日石油市场走强，ICE 布伦特原油当日收盘上涨近 1.7%。中东持续紧张局势继续提供支撑，市场正在等待以色列对伊朗最近袭击的回应。此外，真主党无人机袭击以色列总理私人住所附近也无助于缓解紧张局势。在需求方面，中国银行下调了贷款基本利率，这对借款人来说是个好消息。虽然降息并不令人意外，但降幅略高于市场预期。 中东紧张局势继续反映在布伦特期权市场上。波动率偏差表明，由于地缘政治环境不确定，参与者在价格飙升时购买保护，看涨期权的价格越来越高于看跌期权。这也与我们最近在看涨期权中看到的较大交易量有关。 然而，假设中东没有供应中断，到 2025 年，石油平衡看起来会越来越宽松，因为 OPEC+ 将逐步将 220 万桶/天的石油供应重新投放市场。这将使市场处于盈余状态，这不仅会在明年对持平的价格施加压力，而且还意味着时间价差将进一步走弱。从本质上讲，随着市场恢复到相当大的盈余，我们至少应该看到曲线的前端进入正价差。 欧洲天然气价格昨日也走强，中东紧张局势提供了支撑。近月 TTF 
