英国服务业通胀的跌幅远超预期，而且至关重要的是，远低于英国央行最近的预测。如果这种情况持续下去，而且我们认为会持续下去，那么降息可能会在 11 月之后加速。 自 2022 年 5 月以来，英国服务业通胀首次跌破 5%，这对英国央行来说可能是个大新闻。 请记住，这是英国央行决策过程中最重要的输入，因为它试图衡量经济中通胀的“持续性”水平。服务业价格趋势变化较慢，往往更能反映国内经济状况，如工资增长。 这里重要的是，英国央行一直预测 9 月份服务业通胀率将上升至 5.5%，因此，它下降至 4.9% 的事实标志着一个相当大的低于预期。8 月份的数字是 5.6%。 值得一提的是，此次下跌很大一部分原因是机票价格大幅下跌，而机票价格波动性是出了名的。但我们计算了“核心服务”指数，这是英国央行最近使用的指数，不包括与货币政策不太相关的项目（包括机票价格，但也包括租金等）。如下图所示，该核心服务指数也进一步回落。 “核心服务”通胀率也进一步下降 核心服务指数不包括机票、套餐假期、租金和教育。由 ING 计算 来源：Macrobond、英格兰银行、ING 计算
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10月
2024
20:10
英国服务业通胀的跌幅远超预期，而且至关重要的是，远低于英国央行最近的预测。如果这种情况持续下去，而且我们认为会持续下去，那么降息可能会在 11 月之后加速。 自 2022 年 5 月以来，英国服务业通胀首次跌破 5%，这对英国央行来说可能是个大新闻。 请记住，这是英国央行决策过程中最重要的输入，因为它试图衡量经济中通胀的“持续性”水平。服务业价格趋势变化较慢，往往更能反映国内经济状况，如工资增长。 这里重要的是，英国央行一直预测 9 月份服务业通胀率将上升至 5.5%，因此，它下降至 4.9% 的事实标志着一个相当大的低于预期。8 月份的数字是 5.6%。 值得一提的是，此次下跌很大一部分原因是机票价格大幅下跌，而机票价格波动性是出了名的。但我们计算了“核心服务”指数，这是英国央行最近使用的指数，不包括与货币政策不太相关的项目（包括机票价格，但也包括租金等）。如下图所示，该核心服务指数也进一步回落。 “核心服务”通胀率也进一步下降 核心服务指数不包括机票、套餐假期、租金和教育。由 ING 计算 来源：Macrobond、英格兰银行、ING 计算 
