对于全球经济而言，情况可能好转或恶化 - 荷兰国际集团

全球经济前景取决于我们是否正走向美国经济衰退，中国能否摆脱当前房地产价格下跌和人气低迷的周期，以及地缘政治紧张局势是否降温。以下是全球经济的两种替代情景。 上行风险：经济衰退担忧被夸大 我们的预测可能过于悲观，原因有三。 首先，尽管最近的一些调查数据发出负面信号，但美国经济仍表现出韧性。健康的利润率和企业资产负债表使经济能够摆脱过去加息的影响。失业率回落至 4% 或以下，低于美联储年底预测的 4.4%。随着近期移民潮的消退，劳动力供应增长停滞，但裁员仍受到控制。如果特朗普赢得总统大选并在国会大获全胜，延长/扩大减税措施可能会增加，这将加剧更强劲的增长/更高的通胀。无论谁获胜，选举不确定性的结束也可能为投资带来短暂的提振。 其次，中国成功恢复了年增长率超过 5% 的水平。这可能是由于政府采取了更积极的刺激措施，无论是财政刺激还是货币刺激，或者是我们开始看到房地产市场出现转机。过去的措施成功地恢复了市场信心，进而通过财富效应和改善的情绪刺激了消费者活动。 最后，中东的紧张局势有所缓解——或者至少趋于稳定——和/或乌克兰战争比许多人预期的更早和平结束。