虽然美联储第一次降息的日期现在是可以预见的(将在9月17日至18日的联邦公开市场委员会上)，但其他一切仍然不确定：降息的规模，以及宽松周期的总体程度和降息的时间。美国劳动力市场的发展是这种校准的关键。在通货膨胀方面，大西洋两岸在恢复价格稳定方面取得了重大进展，但这场战斗远未取得胜利。这就要求我们在刚刚开始的货币宽松政策中保持谨慎。我们预计美联储将在本轮周期开始时降息25个基点，而不是50个基点——劳动力市场的有序放缓有利于这一点——并在2025年底前总共降息8次(连续5次降息，然后每季度一次)，使联邦基金利率区间达到3.25-3.50%。我们预计，美联储将成功引导美国经济软着陆。欧洲央行和英国央行比美联储更早开始货币宽松政策(欧洲央行是6月，英国央行是8月)，他们将以每个季度降息25个基点的非常缓慢的速度继续下去(直到2025年第三季度，欧洲央行将存款利率降至2.50%；对英国央行来说，到2025年底，银行利率将保持在3.75%)，每次总共降息6次。 在杰克逊•霍尔(Jackson Hole)和杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)
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09月
2024
20:10
虽然美联储第一次降息的日期现在是可以预见的(将在9月17日至18日的联邦公开市场委员会上)，但其他一切仍然不确定：降息的规模，以及宽松周期的总体程度和降息的时间。美国劳动力市场的发展是这种校准的关键。在通货膨胀方面，大西洋两岸在恢复价格稳定方面取得了重大进展，但这场战斗远未取得胜利。这就要求我们在刚刚开始的货币宽松政策中保持谨慎。我们预计美联储将在本轮周期开始时降息25个基点，而不是50个基点——劳动力市场的有序放缓有利于这一点——并在2025年底前总共降息8次(连续5次降息，然后每季度一次)，使联邦基金利率区间达到3.25-3.50%。我们预计，美联储将成功引导美国经济软着陆。欧洲央行和英国央行比美联储更早开始货币宽松政策(欧洲央行是6月，英国央行是8月)，他们将以每个季度降息25个基点的非常缓慢的速度继续下去(直到2025年第三季度，欧洲央行将存款利率降至2.50%；对英国央行来说，到2025年底，银行利率将保持在3.75%)，每次总共降息6次。 在杰克逊•霍尔(Jackson Hole)和杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell) 
