美联储与欧洲央行：降息对欧元/美元意味着什么？

当市场预期美联储在 9 月降息 25还是50 个基点时，欧洲央行（ECB）也有望降息。欧洲央行管理委员会成员弗朗索瓦-维勒鲁瓦-德-加尔豪（François Villeroy de Galhau）在欧元区8月通胀率骤降至2.2%后支持降息。由于美联储和欧洲央行都可能降息，预计欧元/美元将保持区间震荡。 利差变化的影响 下图显示，欧元/美元通常跟随德国 10 年期国债和美国 10 年期国债之间的收益率差波动。目前，市场对美联储降息的预期比欧洲央行更为激进，这使得欧元/美元小幅走高。 来源：采自路透社 摩根大通预计美联储将在年底前降息 100 个基点。由于今年只剩三次会议，这可能涉及一次降息 50 个基点和两次降息 25 个基点（来源：《财富》）。如果冬季通胀再次上升或失业率保持稳定，市场对美联储降息路径的看法可能会发生转变。 关键问题在于美联储或欧洲央行是否会加快降息。目前，美国利率减去通胀率为 2.43%，而欧元区为 2.05%。这为美联储提供了更大的降息空间，由于市场预期美联储会采取行动，这抬高了欧元/美元。此外，美国利率降低可能会减少外国直接投资，从而削弱美元。 推动欧元/美元升值的因素