纽元：降息周期已经开始 - 盛宝银行

要点 新西兰储备银行(RBNZ)通过将官方现金利率(OCR)下调25个基点至5.25%开始了一个宽松周期，这一举动出乎市场的普遍预期。这是为了避免在经济状况恶化的情况下落后于曲线而做出的决定。 新西兰经济正面临着广泛的弱点，包括移民放缓、失业率上升和紧缩的财政政策。通货膨胀率从第一季度的4.0%下降到第二季度的3.3%，为新西兰央行提供了降息的空间。经济收缩速度快于预期，央行预测第二季度和第三季度将出现衰退。 温和的降息给纽元带来了下行压力，奥尔行长关于经济面临“最黑暗时期”的评论加剧了这一压力。然而，市场已经消化了大幅降息的预期，限制了进一步的下行空间，除非新西兰央行出人意料地采取更激进的降息措施，或者经济数据急剧恶化。 新西兰储备银行(RBNZ)启动了一个宽松周期，将官方现金利率(OCR)下调25个基点至5.25%。虽然这一举动没有被共识所预料，但我们认为，任何延迟启动宽松周期的行为都可能导致新西兰储备银行落后于曲线。 严峻的经济前景