衰退和谨慎:满足你新的商业周期指标 - 富国银行

总结 在这个周期中，忽视经济指标、收益率曲线倒挂和ISM的警告不仅安全，而且有利可图。本文认为，忽视可自由支配支出的下降是不安全的。 尽管多个经济衰退指标多年来一直在亮红灯，但美国经济还是实现了软着陆。当然，永远不能排除经济衰退的可能性，但即使经济从今天开始衰退，这些曾经值得信赖的“晴雨表”的声誉也已受损。在这份报告中，我们描述了实际可自由支配支出如何更好地衡量经济衰退。 舒适的麻木 商业领袖和金融市场已经完全适应了这样一个事实:即使安全警报、火灾警报和烟雾警报都在他们周围响起，他们也能照常开展业务。2005年，已故美国作家大卫·福斯特·华莱士(David Foster Wallace)在毕业典礼上发表演讲时，用了一个寓言来描述我们生活中最重要的方面是如何隐藏在我们身边的。 有两条小鱼一起游来游去，碰巧遇到一条老鱼，老鱼朝他们点点头说:“早上好，孩子们。水怎么样?”两条小鱼继续游了一会儿，最后其中一条看着另一条问道:“水到底是什么?” 为了避免我们忘记，让我们回顾一下对经济来说应该相当麻烦的一些信号: 收益率曲线已经倒挂了两年多。 领先经济指数在过去30个月中有28个月出现下滑。