我们仍在玩央行等待的游戏 - 荷兰国际集团

我们在今年年初认为，到目前为止，美联储(Federal Reserve)应该会进一步降息。我们仍然认为事情会在9月份真正开始。 中场休息回顾 今年年初，金融市场预计各大央行将降息6次。但没过多久，美国经济活动数据就变得更具弹性，再加上美国通胀方面的一些不受欢迎的消息，投资者开始迅速降低这些预期。美国经济的绝对弹性，让美联储(fed)有信心采取高度依赖数据的方式来确定首次降息的时机。 在欧洲，策略明显不同。政策制定者毫不掩饰，他们对自己的通胀预测越来越有信心，这在很大程度上是因为通胀数据本身的波动性降低了。事实证明，他们对人民币贬值的潜在风险并不那么担心。所有这些都有助于解释为什么欧洲央行(ecb)在6月份降息时感到放心，尽管最近的工资和CPI数据发出了好坏参半的信号，而且大西洋彼岸的利率在较长时间内走高。 下半年预测:美联储 在6月份更新了个别成员的预测后，美联储的中心趋势表明，官员们认为，2024年最有可能的货币政策路径是降息25个基点。尽管如此，市场仍预计会有两次降息，这也是分析师的普遍预测，而我们仍倾向于今年降息三次，2025年再降息三次。