美国的反通货膨胀：劳动力市场损害的规模 - 法国巴黎银行

自1977年的一项法案以来，美联储(Fed)的双重使命在法律上赋予了它实现最大就业和价格稳定的目标(从长远来看，后者有望有利于前者)。然而，这些目标可能会发生冲突，就像2022年3月以来的情况一样，美联储可能不得不在损害就业和产出的风险下，明确优先考虑降低通胀。这指的是牺牲率[1]或权衡[2]的概念，即后者的预期累积恶化，以帮助将通胀带回目标(2%)。 到目前为止，通货膨胀率的下降(从货币紧缩开始的2022年3月到2024年5月的最新数据)和核心通货膨胀率(由CPI衡量的-3.1个百分点)与失业率相当有限的上升(同期为+0.4个百分点，仍低于国会预算办公室的中性水平)同时出现。与此同时，2023年的年平均增长率为+2.5%，2024年第一季度的年化增长率为+1.3%。