美国潜在经济增长分析 —— 纲要 - 富国银行

总结 一个经济体的长期可持续经济增长率，即在一定通货膨胀率下的长期增长速度，是由潜在的供给因素决定的，特别是由劳动力增长率和劳动生产率增长率决定的。与实际GDP增长不同，一个经济体的潜在增长率是不可观察的，必须加以估计。虽然对一些读者来说，潜在经济增长的概念似乎主要是一个学术练习，但潜在经济增长在现实世界中有着重要的影响。一个能够持续以强劲速度增长的经济体，将更有能力投射经济和地缘政治力量。此外，强劲的潜在经济增长使实际经济增长以更强劲的速度增长，而不会导致更高的通货膨胀。在本汇编中整理的由五部分组成的系列报告中，我们分析了美国潜在经济增长的前景。 近几十年来，随着劳动生产率的增长和劳动力的增长双双放缓，美国经济的潜在增长率呈下降趋势。在过去十年中，由于人口增长放缓，劳动力数量有所减少。劳动生产率——由资本存量的增长、劳动力“构成”的变化和全要素生产率(TFP)的变化决定——也有所软化。尽管资本积累在过去十年中加速了，但TFP增长疲软显著降低了劳动生产率的增长。因此，美国国会预算办公室(CBO)估计，目前美国经济的潜在增长率仅为每年2.2%。