长期个人储蓄“欧洲化”--法国巴黎银行

2024年5月28日星期二，法国总统和德国总理在德国举行的联合新闻发布会上表示，他们希望创建一种“欧洲储蓄产品”，以“增强欧洲的竞争力和增长”。这一政治意愿是继lettt1和Noyer2报告以及法国经济部长的发言之后产生的。这是让资本市场联盟重回正轨的新方法。 截至2023年12月31日，欧元区家庭持有约298000亿欧元的金融资产。这些储蓄中约有三分之一(或接近9.5万亿欧元)以存款的形式收集，并由银行作为风险和期限转换过程的一部分进行中介，为所谓的“实体”经济提供资金，主要以贷款的形式，在较小程度上以银行持有的债务证券的形式。另外三分之一(92000亿欧元)被分配给股票和共同基金。最后，最后三分之一(11.6万亿欧元)被安置在人寿保险和养老金工具中，并投资于利率工具。 这些储蓄的很大一部分被“出口”到欧元区以外，而欧洲企业的一小部分股权由非居民投资者持有。这一悖论说明了大西洋两岸投资者的不同偏好(见图表)。