总结 在第一季度价格增长回升之后，4月份标志着通胀回到下行道路上迈出了一步。然而，联邦公开市场委员会将需要看到通胀进一步下降，以获得最终降低联邦基金利率所需的“更大信心”。5月份的CPI报告不太可能表明通胀正迅速接近美联储的目标，但它至少应该提供更多的证据，表明第一季度的飙升已经消退。 我们估计5月份整体CPI上涨0.1%，这将是自去年10月以来的最小月度涨幅，部分原因是汽油价格在一年中的这个时候出现了不寻常的下跌。剔除食品和能源后，5月份CPI可能再次上涨0.3%，驱动因素与4月份几乎没有什么不同。在汽车价格持续下滑和其他核心商品价格温和下滑的情况下，核心商品价格可能会再下跌10%或2%。在住房和其他服务通胀缓慢放缓的情况下，核心服务价格似乎连续第二个月上涨0.4%。 核心CPI再增加0.3%，将推动年增长率降至3.5%的三年低点，并表明核心个人消费支出通胀率将在5月份小幅降至2.7%。由于不利的基数效应，按上年同期计算的通胀率可能会在年底前保持在这一水平。也就是说，随着通胀压力的消退，我们继续期待月度数据逐渐趋向下降。缓慢的改善步伐可能不足以在未来几个月让一些美联储官员相信，通胀正在持续回到目标水平。
05
06月
2024
20:10
总结 在第一季度价格增长回升之后，4月份标志着通胀回到下行道路上迈出了一步。然而，联邦公开市场委员会将需要看到通胀进一步下降，以获得最终降低联邦基金利率所需的“更大信心”。5月份的CPI报告不太可能表明通胀正迅速接近美联储的目标，但它至少应该提供更多的证据，表明第一季度的飙升已经消退。 我们估计5月份整体CPI上涨0.1%，这将是自去年10月以来的最小月度涨幅，部分原因是汽油价格在一年中的这个时候出现了不寻常的下跌。剔除食品和能源后，5月份CPI可能再次上涨0.3%，驱动因素与4月份几乎没有什么不同。在汽车价格持续下滑和其他核心商品价格温和下滑的情况下，核心商品价格可能会再下跌10%或2%。在住房和其他服务通胀缓慢放缓的情况下，核心服务价格似乎连续第二个月上涨0.4%。 核心CPI再增加0.3%，将推动年增长率降至3.5%的三年低点，并表明核心个人消费支出通胀率将在5月份小幅降至2.7%。由于不利的基数效应，按上年同期计算的通胀率可能会在年底前保持在这一水平。也就是说，随着通胀压力的消退，我们继续期待月度数据逐渐趋向下降。缓慢的改善步伐可能不足以在未来几个月让一些美联储官员相信，通胀正在持续回到目标水平。 
