美国潜在经济增长分析(I) - 富国银行

总结 一个经济体的长期可持续经济增长率，即在一定通货膨胀率下的长期增长速度，是由潜在的供给因素决定的，特别是由劳动力增长率和劳动生产率增长率决定的。 在过去的几十年里，由于劳动力增长明显放缓，美国的潜在经济增长率呈下降趋势。在这段时间里，生产率的增长起起落落，但今天的增长速度比上世纪五六十年代要慢。国会预算办公室估计，目前美国的潜在经济增长率仅为每年2.2%。 潜在的经济增长可能对现实世界产生重要影响。如果一个经济体在足够长的时间内以超过潜在增长率的速度增长，那么它可能会经历通胀上升。相反，一个持续低于潜在经济增长的经济体可能会经历价格下跌和借款人违约率上升的螺旋式下降。 此外，随着时间的推移，潜在GDP增长的差异会加剧，从而影响一个国家投射经济和军事力量的能力。 在一系列的五份报告中，我们将分析美国潜在经济增长的前景。我们将在第二部分讨论美国劳动力增长，然后再讨论决定劳动生产率增长的两个因素。第三部分将关注资本存量的变化，而我们将在第四部分讨论全要素生产率。我们将在第五部分提供结论性的想法。 潜在经济增长率是指一个经济体实际GDP的可持续增长率