欧洲天然气价格上涨，尽管前景悲观

由于储存建设放缓，欧洲天然气价格在过去一个月走强。然而，前景仍然悲观。我们对美国天然气市场的看法更具建设性，因为供应增长持平，需求却在增长。 欧洲天然气注入4月份放缓 欧洲天然气价格在4月份出现了相当大的波动。TTF近月期货从4月初略高于25欧元/兆瓦时，跌至月中近34欧元/兆瓦时，到月底才回落至30欧元/兆瓦时以下。然而，价格在5月初再次上涨。挪威输往欧洲的天然气流量减少，欧洲大陆大部分地区的寒流在4月下半月增加了供暖需求。 几个星期以来，欧洲的天然气储量一直保持在62%的水平(尽管最近增加到了64%)。因此，库存量已从4月初的季节性创纪录高位，降至4月底的2020年水平。虽然4月下半月的库存增加速度低于正常水平，但我们认为欧洲将在下一个供暖季开始之前达到100%的全库存。这应该会给价格带来下行压力，我们仍然预计在剩余的注入季节，TTF平均为25欧元/兆瓦时。 预计将在2024/25冬季之前实现完全储存