美联储评论：维持宽松倾向 - 丹斯克银行

美联储一如普遍预期维持利率不变。从6月起，美国债券持仓的量化紧缩速度将降至每月250亿美元，基本符合预期。 鲍威尔没有提供有关政策前景的新线索，但强调美联储继续认为其政策对需求具有限制性作用。我们仍然认为，降息即将到来的时间比市场预期的要早。 新闻发布会结束后，最初的鸽派市场反应大多消退，欧元兑美元和10年期美元收益率与会议前的水平相比变化不大。12月降息的累积定价从约28个基点升至34个基点。 鲍威尔明确表示，美联储目前的政策仍处于良好状态。尽管第一季度数据打压了人们对经济前景的信心，但由于劳动力市场和住房市场紧张的价格压力继续缓解，进一步的反通胀仍有可能发生。鲍威尔不认为最近的通胀数据是需求增长重新加速的迹象，并淡化了自去年秋季以来金融环境宽松的重要性，称这两者之间“没有明显的联系”。 鲍威尔多次被问及再次加息的可能性，但他完全避免了这种猜测，在市场上引发了温和的鸽派反应。12月之前累计降息的定价从约28个基点升至34个基点。 鲍威尔概述了降息的两条路径，一条是美联储对通胀回归目标的信心增强，另一条是劳动力市场意外疲软。我们预计经济活动不会急剧下降，但仍预计周期性指标会进一步走弱，失业率也会温和上升。