过去一个月，中东地缘政治动荡、大宗商品价格上涨以及美国经济数据意外强劲的背景，推动了全球债券收益率的上升。美国国债收益率的变化仍是影响事态发展的决定性因素。在短短一个月的时间里，基准的美国10年期国债收益率从4.30%上升到4.60%，这让人想起了去年秋天，当时同样的收益率达到了略高于5%的峰值。 话虽如此，我们评估当前的动态在几个方面不同于秋季盛行的动态。首先，近几个月来，长期债券收益率的期限溢价(对持有长期债券相对于持有短期债券的补偿)基本保持不变，这与去年秋季形成了鲜明对比。当时，投资者对美国政府债务迅速增长的担忧推高了长期债券收益率的期限溢价，并对欧洲产生了连锁反应。虽然不能排除债券市场“风险溢价”再次上升的风险，但我们普遍预计短期内不会出现任何重大变化。 我们的观点是，收益率将很快停止上涨，目前对美国经济增长和通胀的预期非常高，这加大了收益率即将下降的可能性。钟摆摆得太远了。 欧洲央行准备在6月降息——美联储不会改变这一点
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04月
2024
20:10
过去一个月，中东地缘政治动荡、大宗商品价格上涨以及美国经济数据意外强劲的背景，推动了全球债券收益率的上升。美国国债收益率的变化仍是影响事态发展的决定性因素。在短短一个月的时间里，基准的美国10年期国债收益率从4.30%上升到4.60%，这让人想起了去年秋天，当时同样的收益率达到了略高于5%的峰值。 话虽如此，我们评估当前的动态在几个方面不同于秋季盛行的动态。首先，近几个月来，长期债券收益率的期限溢价(对持有长期债券相对于持有短期债券的补偿)基本保持不变，这与去年秋季形成了鲜明对比。当时，投资者对美国政府债务迅速增长的担忧推高了长期债券收益率的期限溢价，并对欧洲产生了连锁反应。虽然不能排除债券市场“风险溢价”再次上升的风险，但我们普遍预计短期内不会出现任何重大变化。 我们的观点是，收益率将很快停止上涨，目前对美国经济增长和通胀的预期非常高，这加大了收益率即将下降的可能性。钟摆摆得太远了。 欧洲央行准备在6月降息——美联储不会改变这一点 
