2024年美国大选:货币政策影响 - 富国银行

总结 联邦公开市场委员会继续面临艰难的经济环境。通货膨胀率还没有完全回落到委员会2%的目标，而经济的弹性增长引发了人们的担忧，这可能证明完全控制价格增长更具挑战性。然而，由于货币政策的限制性以及对经济的滞后影响是不确定性的主要来源，我们认为，经济衰退的风险仍然异常高。 在这些经济逆风中，美国总统大选迫在眉睫。鲍威尔主席坚定地宣称，政治不会在FOMC的政策决定中发挥作用。 我们同意鲍威尔主席的观点，即选举不会成为今年货币政策制定的主要因素。回顾过去30年美联储在总统大选和非选举年的政策变化历史，经济状况在以下几个方面压倒性地主导着政策决定: 政策变动次数:美联储在总统选举年调整政策利率的次数与非选举年几乎相同(平均分别为2.7次和2.9次)。 政策走向:联邦公开市场委员会在总统选举年平均将联邦基金利率下调46个基点，而在非选举年平均上调25个基点。然而，当排除经济衰退的年份(2001年，2008年，2020年)时，这些差异实际上消失了。 政策行动的时机:纵观总统选举年，美联储倾向于在选举期间维持既定路线，无论是紧缩(2004年)，削减(2008年)还是保持不变(1996年，2012年，2020年)。