制造业周期已经转变——更多的将会到来 - 丹斯克银行

我们指出了全球制造业周期已经转向的五个迹象，并预计未来3-6个月全球各地区pmi将进一步上升。 新冠疫情在制造业周期中造成了巨大的波动，钟摆从商品需求的大幅增长到随后的萧条。我们现在认为，在库存周期转折和商品需求温和改善的支持下，钟摆正开始回落。 制造业的预期好转为全球经济软着陆提供了支持，这也是我们认为各国央行在开始降息时将谨慎行事的原因之一。 一段时间以来，我们看到了一些试探性的迹象，表明全球制造业周期即将出现转折，但缺乏广泛的证据。然而，今年1月，我们得到了迄今为止最明确的迹象，即2023年工业部门的严重衰退即将结束。1月份全球制造业采购经理人指数(PMI)从49.0跃升至50.0，为3年半以来的最大单月增幅，这代表了各地区的同步增长。我们有五个理由认为，这将标志着全球制造业的拐点: 第一,亚洲制造业数据一直在提高,他们倾向于引领全球周期约2 - 3个月的经济体如中国、韩国、台湾和新加坡的制造业中心关键部件到最终商品,尤其是半导体(一个例外,这张照片是去年12月在台湾出口订单大幅下滑,但我们都倾向于认为这是一次性的台湾PMI没有增加,亚洲其他国家也见过类似的订单下降)。