央行的观望模式 - 丹斯克银行

本周没有大数据，也没有央行的意外消息，在纽约社区银行(NYCB)股票暴跌的背景下，人们对美国银行业动荡的担忧再次加剧，导致长期债券收益率走低，因为市场基本上没有理会美联储的鹰派言论。由于宏观经济数据良好，通胀水平不断下降，股市没有受到纽约银行危机的重大打击。 1月份的通胀数据很好地印证了市场的乐观看法，即各国央行今年将能够大幅降息。欧元区通胀略有下降，核心价格压力连续第六个月保持温和。许多年度价格调整发生在1月份，因此适度的价格上涨消除了通胀前景的一些上行风险。尽管12月失业率持平于6.4%的历史低点，但没有迹象表明工资压力会减缓，而且我们仍然认为市场对今年降息的次数过于乐观。 欧元区勉强避免了技术性衰退，2023年第四季度GDP增长持平。制造业衰退仍严重拖累德国经济，德国经济萎缩0.3%，而南欧(尤其是西班牙)则因强劲的旅游业而得到提振。 韩国半导体出口、采购经理人指数、台湾和东盟采购经理人指数等全球制造业风向标在1月份表现相当强劲，这表明全球制造业衰退最严重的时期已经过去。在亚洲其它地区，中国的采购经理人指数显示，中国经济仍在蒙混过关，重要的是服务业没有从经济泥潭中掉出来。