欧元区：通胀下降，欧洲央行管理预期 - 法国巴黎银行

受通胀下降和政策利率下调周期(根据我们的预测，将于4月开始)的推动，欧元区经济活动预计将在2024年温和回升。劳动力市场继续出人意料地走高。然而，工业生产正在急剧下降，并且仍然高度暴露于红海不断升级的紧张局势以及对航运和供应链的影响。2024年将举行一些国家议会和总统选举(芬兰、葡萄牙、比利时、奥地利)和欧洲选举(6月6日至9日)，这些选举可能会重新划定该地区的政治格局和欧洲议会内部的权力平衡。 在2023年的利率冲击下，欧元区的增长和就业总体上保持良好。根据我们的预测，到2024年，GDP增长预计将大致保持稳定，甚至可能略有增长:德国经济预计将在2023年收缩后复苏，而南欧(意大利和西班牙)将再次提振欧元区平均水平。与往常一样，预计法国的增长将与平均数字保持一致，与欧元区的增长速度相同。与此同时，该地区的通货膨胀率在2023年下半年大幅下降。去年12月，该指数同比小幅上升至2.9%，这是由于能源成分的不利基数效应所致。一些替代指标(家庭通胀预期和欧洲央行的cpi指数)的下降是一个令人鼓舞的反通胀迹象，这在家庭信心的回升中得到了特别的反映(欧洲委员会)。去年12月，后者攀升至近两年来的最高水平。