市场 欧洲央行行长拉加德的 "我坚持在达沃斯发表的言论 "并没有推动市场。市场甚至反过来解读，认为欧洲央行行长在世界经济论坛上的发言稍稍偏离了主题（"夏季似乎是开始9降息的合适时机"）。有关经济下行风险、潜在通胀率下降趋势和工资增长下滑的评论只会让人觉得欧央行希望保留所有选项。这显然是在4月政策会议之后，因为他们相当强力地承诺希望首先看到第一季度工资谈判的结果。 货币市场加大了对政策宽松的押注，完全不考虑4月降息（这不是我们的预期），并考虑到 6 月份累计降息 50 个基点，到年底降息近 150 个基点。这或多或少相当于从 4 月份开始的每次会议都降息 25 个基点。德国国债的表现优于美国国债。 德国收益率曲线的每日变化介于-9.3个基点（2年期）和-2.4个基点（30 年期）之间。美国收益率下滑，日变化介于-3.8 个基点（30 年期）和-8.8 个基点（3 年期）之间，尽管第四季度GDP数据再次强劲。美国第四季度GDP同比增长3.3%，预期2.0%，其中个人消费（2.8%）再次做出了强有力的贡献。 我们认为，美国国债跟随国债走高，鲍威尔下周的证词可能会重演昨日拉加德的表现，美联储主席在 12
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01月
2024
20:10
市场 欧洲央行行长拉加德的 "我坚持在达沃斯发表的言论 "并没有推动市场。市场甚至反过来解读，认为欧洲央行行长在世界经济论坛上的发言稍稍偏离了主题（"夏季似乎是开始9降息的合适时机"）。有关经济下行风险、潜在通胀率下降趋势和工资增长下滑的评论只会让人觉得欧央行希望保留所有选项。这显然是在4月政策会议之后，因为他们相当强力地承诺希望首先看到第一季度工资谈判的结果。 货币市场加大了对政策宽松的押注，完全不考虑4月降息（这不是我们的预期），并考虑到 6 月份累计降息 50 个基点，到年底降息近 150 个基点。这或多或少相当于从 4 月份开始的每次会议都降息 25 个基点。德国国债的表现优于美国国债。 德国收益率曲线的每日变化介于-9.3个基点（2年期）和-2.4个基点（30 年期）之间。美国收益率下滑，日变化介于-3.8 个基点（30 年期）和-8.8 个基点（3 年期）之间，尽管第四季度GDP数据再次强劲。美国第四季度GDP同比增长3.3%，预期2.0%，其中个人消费（2.8%）再次做出了强有力的贡献。 我们认为，美国国债跟随国债走高，鲍威尔下周的证词可能会重演昨日拉加德的表现，美联储主席在 12 
