不变也是好消息 - 丹斯克银行

市场对很少的消息反应明显 自新年伊始，美国和欧洲的长期债券收益率已上升25至30个基点。市场目前预计欧洲央行/美联储将在2024年降息约130个基点，而我们在去年12月的部分时间里看到的降息幅度约为160-170个基点。在我们看来，更低的利率预期是朝着正确方向迈出的一步，但考虑到潜在通胀因素（尤其是劳动力市场）的强度，这一水平仍然有点过于激进。在我们看来，要实现市场预期，需要比目前可能出现的更大范围的经济放缓。 我们估计，自新年以来收益率上升的很大一部分与市场因素有关，尤其是2024年前几周债券发行的大幅上升-这表明债券市场的供应面也将对收益率发挥重要作用。