本周美联储官员会议之前，有一些人认为“美联储官员讲话”可能会试图将市场的降息预期与一年期3%至4%的粘性通胀前景重新联系起来，因此，似乎最重要的问题是，利率交易员是否准确地评估了通胀形势。即便考虑到昨日市场因假期休市后的市场流动性状况，“如果森林里的一棵树倒下了，周围没有人听到，那么这棵树倒下了么?” 最近有关就业和通胀的最新数据显示上周五生产者价格指数(ppi)意外下降，这使得市场认为美联储3月份启动降息的概率为80%。这一形势已促使基准利率美国两年期国债收益率跌至5月份以来的最低水平。值得注意的是，尽管美联储官员表示支持全年将实施更为渐进的降息路径，但市场预期美联储将加大降息的趋势仍持续。 事实上，目前的市场定价表明，市场预期2024年美联储将降息近7次，原因是市场认为，通缩进程已经成熟，不太可能轻易出现逆转。有必要回顾一下，市场一直低估了美联储在加息周期中加息的意愿。因此，这引发了一个直截了当的问题：市场现在是否高估了美联储在今后12个月实施降息的意愿或能力，尤其是在当前通胀形势下?
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01月
2024
10:10
本周美联储官员会议之前，有一些人认为“美联储官员讲话”可能会试图将市场的降息预期与一年期3%至4%的粘性通胀前景重新联系起来，因此，似乎最重要的问题是，利率交易员是否准确地评估了通胀形势。即便考虑到昨日市场因假期休市后的市场流动性状况，“如果森林里的一棵树倒下了，周围没有人听到，那么这棵树倒下了么?” 最近有关就业和通胀的最新数据显示上周五生产者价格指数(ppi)意外下降，这使得市场认为美联储3月份启动降息的概率为80%。这一形势已促使基准利率美国两年期国债收益率跌至5月份以来的最低水平。值得注意的是，尽管美联储官员表示支持全年将实施更为渐进的降息路径，但市场预期美联储将加大降息的趋势仍持续。 事实上，目前的市场定价表明，市场预期2024年美联储将降息近7次，原因是市场认为，通缩进程已经成熟，不太可能轻易出现逆转。有必要回顾一下，市场一直低估了美联储在加息周期中加息的意愿。因此，这引发了一个直截了当的问题：市场现在是否高估了美联储在今后12个月实施降息的意愿或能力，尤其是在当前通胀形势下? 
