新年伊始，股票和债券市场都不出意外地出现了宿醉现象，投资者在经历了两个月令人印象深刻的反弹之后，在新年伊始纷纷平仓获利，而这一反弹是受到美联储（Fed）即将开始降息并在今年全年彻底降息的预期所推动的。新年伊始，我们预计美联储将降息 5 次，每次 25 个基点，首次降息将在 3 月份宣布，概率约为 64%。需要注意的是，去年年底这一概率约为 80%，现在已经有所下降，因为投资者可能意识到，预期和市场涨势远远超出了自己的预期。当然，上周公布的美联储上次会议纪要也没有给出任何明确的信息，只是普遍认为美联储利率肯定 "处于或接近本轮周期的峰值"，但存在 "极高的不确定性"，这意味着今年降息 75 个基点左右的预期肯定不会成为定局。事实上，美国经济及其就业市场的强势并不能证明美联储会在今年春季立即开始降息。 对此，美国上周的就业数据再次强于预期。美国经济在 12 月份新增了 20 多万个非农就业岗位，平均收入增速超过预期，超过了 4%。有些人认为美国的就业指标有些疲软，指出职位空缺下降和参与率下降，但理性地说，超过 20 万的非农就业数据并不表明经济严重放缓，不会促使美联储在两个多月后开始降息，并在年底前降息 150
08
01月
2024
20:10
新年伊始，股票和债券市场都不出意外地出现了宿醉现象，投资者在经历了两个月令人印象深刻的反弹之后，在新年伊始纷纷平仓获利，而这一反弹是受到美联储（Fed）即将开始降息并在今年全年彻底降息的预期所推动的。新年伊始，我们预计美联储将降息 5 次，每次 25 个基点，首次降息将在 3 月份宣布，概率约为 64%。需要注意的是，去年年底这一概率约为 80%，现在已经有所下降，因为投资者可能意识到，预期和市场涨势远远超出了自己的预期。当然，上周公布的美联储上次会议纪要也没有给出任何明确的信息，只是普遍认为美联储利率肯定 "处于或接近本轮周期的峰值"，但存在 "极高的不确定性"，这意味着今年降息 75 个基点左右的预期肯定不会成为定局。事实上，美国经济及其就业市场的强势并不能证明美联储会在今年春季立即开始降息。 对此，美国上周的就业数据再次强于预期。美国经济在 12 月份新增了 20 多万个非农就业岗位，平均收入增速超过预期，超过了 4%。有些人认为美国的就业指标有些疲软，指出职位空缺下降和参与率下降，但理性地说，超过 20 万的非农就业数据并不表明经济严重放缓，不会促使美联储在两个多月后开始降息，并在年底前降息 150 
