摘要 服务业不仅仍在扩张，还在11月份加速增长，ISM指数为52.7。由于价格仍在稳步扩张，就业略有上升，这表明最近对降息的预期可能过于超前。 航海两年 过去两年是一段不平凡的旅程。2021年11月，ISM服务业指数达到顶峰，不仅仅是这个周期，而是追溯到20世纪90年代的记录。两年前，联邦基金利率仍处于零下限，通胀仍在上升。在接下来的24个月里，美联储开始了多年来的加息行动，尽管联邦基金利率目前高于20多年来的任何一点，但美联储的工作还没有完全完成。是的，通胀正在下降，但仍高于美联储2.0%的目标，ISM服务业指数仍处于扩张区间，尽管52.7的水平令人难以置信(见图表)。 问题在于，尽管服务经济可能能够承受更高的资本成本，但大额耐用品支出更容易受到更高利率的影响。但只要服务支出保持强劲，服务提供商就没有降低价格的动力。这使得美联储全面控制通胀的努力变得更加复杂。就服务业保持蓬勃发展而言，这可能会打破金融市场对降息指日可待的日益高涨的希望。当价格支付部分仍然与价格上涨一致时，很难证明降息是合理的(见图表)。 .
06
12月
2023
20:10
摘要 服务业不仅仍在扩张，还在11月份加速增长，ISM指数为52.7。由于价格仍在稳步扩张，就业略有上升，这表明最近对降息的预期可能过于超前。 航海两年 过去两年是一段不平凡的旅程。2021年11月，ISM服务业指数达到顶峰，不仅仅是这个周期，而是追溯到20世纪90年代的记录。两年前，联邦基金利率仍处于零下限，通胀仍在上升。在接下来的24个月里，美联储开始了多年来的加息行动，尽管联邦基金利率目前高于20多年来的任何一点，但美联储的工作还没有完全完成。是的，通胀正在下降，但仍高于美联储2.0%的目标，ISM服务业指数仍处于扩张区间，尽管52.7的水平令人难以置信(见图表)。 问题在于，尽管服务经济可能能够承受更高的资本成本，但大额耐用品支出更容易受到更高利率的影响。但只要服务支出保持强劲，服务提供商就没有降低价格的动力。这使得美联储全面控制通胀的努力变得更加复杂。就服务业保持蓬勃发展而言，这可能会打破金融市场对降息指日可待的日益高涨的希望。当价格支付部分仍然与价格上涨一致时，很难证明降息是合理的(见图表)。 . 
